金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力(lì)期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头(tóu主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别覆(fù)辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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